热门毕业论文范文
论文写作技巧
热门职称发表论文
热点期刊发表资源
您所在的位置: 佳作论文网 > 论文资源 > 毕业论文 > 经济管理论文 > 保险学论文 > >中国保险与风险管理

中国保险与风险管理

作者:admin  来源:佳作论文网 日期:2020-09-19 17:28 人气:
2019中国保险与风险管理国际年会(CICIRM2019)于2019年7月17~20日在西南财经大学举行。此次会议的主办方为清华大学经济管理学院中国保险与风险管理研究中心和伦敦城市大学卡斯商学院,共同主办方是西南财经大学保险学院。
本次会议特邀的演讲嘉宾为劳瑞尔大学Phelim P.Boyle教授、西南财经大学卓志教授、德克萨斯大学Richard D.Mac Minn教授以及滑铁卢大学Mary Hardy教授。四位专家学者分别作了题为“年龄诸事”、“艺术品保险:值得研究的‘小众’领域”、“长寿风险管理:一个经济学家的观点”以及“全球养老金危机———来自学术界的观点”的特邀演讲。此次年会的特邀报告主要聚焦于经济金融领域应对长寿风险的解决方案,同时也关注“小众”保险的探究。
1 主要报告的基本思想
Mary Hardy教授在其报告“全球养老金危机———来自学术界的观点(The Global Pension Crisis-View from Academia)”中,形象地将养老保障体系称为“三条腿的板凳”。所谓“三条腿”,国家设立的公共养老金(OASDI)是第一条腿,相当于目前国际上普遍采用的养老金制度三支柱模式的第一支柱,它是退休者养老的精神支柱、底线保障、最后防线;雇主设立的私人养老金(Private Pension)是第二条腿,或称第二支柱,它是养老的重要补充,也是雇员福利中最重要构成内容之一;以家庭为责任主体的传统自我保障则是第三条腿或第三支柱,它包括以养老储蓄为目的的家庭理财、商业保险及自有住房等,它是养老不可或缺的必要补充。
第一支柱一般是由政府法律强制实施的公共养老金计划,旨在给退休人员提供最基本的养老保障,同时政府为公共养老金提供最终责任和保障。通常公共养老金采取的是现收现付制,由当期工作人口纳税融资支付给当期的退休人口作为养老金,体现现代社会资源的代际再分配。
第二支柱,企业个人共同缴费的职业养老金计划。由企业和个人共同缴费的职业年金计划在有些国家已经成为了养老金体系的主体。按照传统划分,职业年金计划分为待遇确定型(Defined Benefit,DB)计划和贡献确定型(Defined Contribution,DC)计划两种。前者由雇主发起并承诺按照事先确定的待遇公式向退休者提供按月发放的养老金,是传统的职业年金方式。而DC计划一般由雇主雇员共同注资入个人账户,雇主不担保退休待遇水平,参加者最终的退休待遇取决于缴费比率和投资回报率,401K计划是美国DC型职业年金的代表。现金余额计划(Cash Balance Plan,CB型计划)是一种拥有DC计划特征的DB型职业年金计划,其承诺权益的确定取决于账户上的记账现金额。实践表明,现金余额计划是可以将DC制度的某些优点与DB制度有效结合,改变传统DB制度缺乏灵活性、激励提前退休、养老金权益模糊的弊端,同时保留DB制度待遇稳定性的优点。在中国,针对企业职工的企业年金和针对机关事业单位的职业年金都采取了DC个人账户积累模式。随着我国人口老龄化和退休高峰的到来,未来20年内我国将迎来养老金领取的高峰。政府也加快了以企事业年金为主要内容的养老保险体系第二支柱的建设。
第三支柱,个人养老储蓄计划。第三支柱是基于个人意愿和完全积累制的个人养老储蓄计划,由个人自愿缴费,国家通常会给予税收优惠,体现个人养老责任,能够为老年生活提供更为丰厚的养老回报。研究发现,商业养老年金是最有效的应对长寿风险的工具之一,年金在个体退休后提供现金流,可以应对因寿命延长而造成的储蓄不足风险。通过购买年金的方式,个体能成功地将长寿风险转移给保险公司,从而减少不必要的过度储蓄,消除年老时面临财富枯竭的可能,并且平滑消费,提升福利水平。
随着全球“老龄化”规模迅速膨胀、长寿风险凸显,世界各国都在不断地完善社会保障制度,以期构建可以负担得起的、充足的、可持续的、公平的养老金体系。
2 当前的研究热点
2.1 养老资产年金化决策中的谜题
从国际上来看,尽管养老金计划的年金化领取方式在理论上已经被证明是符合消费者根据生命周期理论的最优选择,但在实践中人们却发现退休职工在DB、DC等养老金计划中选择年金化领取的比例很低。为什么在理论上已被证明的年金化最优选择并没有在实践中得到验证?或者说,为什么人们在实践中忽略了资产年金化的好处而选择放弃年金化呢?这是至今仍困扰理论界的“年金谜题”。
将行为经济学中的“累积前景理论”引入传统的精算模型,从个人风险决策的角度衡量年金的价值,并进一步将遗赠动机纳入终身福利价值模型,从风险决策角度测算遗赠动机对年金化决策的影响,同时在此基础上考虑保险成本和投资机会成本等现实因素的影响,研究人们在养老资产年金化这一风险决策中的行为选择,从风险决策的角度解释“年金谜题”。
养老资产年金化决策是一种风险决策,人们在作风险决策时往往存在非理性,对收益损失及概率判断会有偏差,从而需要对决策选项的价值作调整以解释非理性行为。行为经济学中的累积前景理论模型建立了对价值函数和决策权重函数调整的思路,通过测算前景值得到风险决策中决策选项的价值。报告人将累积前景理论引入养老资产年金化价值模型,对年金化的价值进行测算比较,实证分析了个人在非理性风险决策下对年金化的价值判断,给出了在不同遗赠动机下最优的年金化水平,并测算分析了遗赠动机、保险成本及投资机会成本等对价值判断的影响。
2.2 养老计划累积阶段的最优管理问题
通常来说,养老金计划包括两个阶段:累积阶段和分配阶段。前者一般是从参与养老金计划开始,到退休为止;后者一般是从退休开始,到参与者死亡为止。累积阶段的养老金最优管理和最优投资问题,吸引了许多学者的关注。
由于对养老金的管理通常跨越很长时间,因此通货膨胀是一个影响养老金管理的重要因素,而通货膨胀指数债券通常被用来对冲通货膨胀风险。报告人针对累积阶段的DC养老金,研究了在均值—方差问题下的最优投资组合问题。报告人考虑了随机的利率以及包含跳—扩散过程的价格指数,并且假设风险资产也包含一个跳—扩散过程;应用Lagrange乘子法和动态规划原理,得到最优的投资策略以及相应的有效前沿;通过解相关的HJB方程,最后得到最优投资权重的显式表达。
2.3 养老金默认领取方式的影响
2012年英国养老金改革引入了“自动加入”机制。在引入前后,职场养老金计划的参与率发生了显著变化。“自动加入”机制本质上仍然是一个“自愿”的机制,而不是“强制”的机制,人们仍然有权利选择退出与否。与原先的“明示选择(Positive Election)”相比,“自动加入”的区别在于将“默认选择”的设置从“不加入”更改为“加入”。在“明示选择”之下,只有明示加入,才能加入;在“自动加入”之下,除非明示不加入,否则就默认加入。在理性人框架之下,由于本质上参与者均享有自由选择加入与否的权利,因此“自动加入”与“明示选择”基本没有区别;但在行为经济学框架之下,仅仅由于“默认选择”设置的不同,二者便表现出显著不同的结果。
“默认选择”设置的重要性,不仅表现在养老金的“参与选择”上,而且表现在养老金的“投资选择”和“领取选择”上,比如是否将设计合理的“生命周期基金”作为养老金投资的默认选择,将“年金化领取”作为养老金领取的默认选择,都十分值得研究和考虑。
3 前沿动向
3.1 行为科学应用于年金选择
行为经济学具有不同于传统新古典经济学的研究框架,它融合了经济学、心理学、社会学等学科,注重从真实世界中人的行为入手,开展观察和分析。传统经济学假设人是理性的,但在真实世界中,由于存在“有限理性”和“有限自律”,人们的选择行为往往并不是对他自己最有利的,特别是当进行长期的消费和储蓄决策时更是如此,养老金决策就属于典型的长期决策。在行为经济学的“非理性人”研究框架下,年金选择的影响因素主要有个人金融素养、主观概率、心理账户、信息感知等;单一因素对年金选择影响的解释力度有限,需要拓展多维度的研究。流动性需求担忧、投资收益态度、不确定的医疗支出担忧如长期护理费等和养老金默认领取方式对我国企事业年金领取行为偏好都有着重要影响。
3.2 长寿风险的对冲选择
在Richard D.Mac Minn教授看来,长寿风险是一种聚合型的系统风险,难以用大数法则进行分散。当预期寿命延长时,保险公司的偿付能力和盈利能力都会遭受巨大的压力。对于长寿风险的应对,国际上普遍采用的是长寿风险证券化的方式,即保险公司通过特殊目的公司(SPV)发行与长寿风险相关的证券产品来对冲长寿风险。由于资本市场与长寿风险之间的低相关性,可以利用资本市场实现长寿风险的缓冲。
3.3 发展艺术品保险意义重大
卓志教授在特邀报告“艺术品保险:值得研究的‘小众’领域”中指出,艺术品保险是艺术金融的组成部分,也是艺术品风险管理的重要手段,是艺术品补偿、保值增值和艺术品金融化的重要环节,更是文化艺术健康规范发展建设的重要内容。发展艺术品保险,不仅丰富保险市场和提升风险管理能力,还能推动保险学术理论发展。但由于艺术品风险难以适用传统风险的可保条件,艺术品保险市场却远不如艺术品市场那么火热;特别是针对私人收藏者的艺术品保险产品屈指可数,无法满足艺术品市场的保险需求。
艺术品保险供给的关键在于能够有借以评估艺术品价值、艺术品流通、交易和储存风险的数据库平台。而区块链技术对信息处理具有天然的不可篡改性和可信性,将其应用于艺术品流通领域将有效增进艺术品流通过程信息的真实性、完整性和可信性,促进艺术品流通。
保险的创新和研究需要依赖历史的经验和对未来的预测。艺术品保险虽然年轻,但随着时间的积累,依然能够为艺术品保险的理论研究和实践提供新的思路。
4.学科发展趋势
4.1 行为保险学的理论发展
随着保险市场的发展,越来越多的保险市场现象无法用基于新古典经济学的现代保险经济学给出合理解释。大量市场异象说明现代保险经济学与保险业实践的鸿沟越来越大,理论已经与实践产生了系统性偏离。因此,迫切需要新的保险经济学理论为各种保险市场异象给出合理、有力的解释,而这一新的保险经济学理论就是呼之欲出的“行为保险学”。
保险市场上出现的各种异象推动学者们开展行为保险学研究。国外相关研究主要分为六个方面:(1)美国自然灾害问题启动了行为保险学研究;(2)心理学中“不确定状况下的判断和决策”研究成果助力行为保险学研究;(3)对非理性保险需求的解释和相关实证研究;(4)保险供给的非理性行为及其解释;(5)Kunreuther等人建立了一个基于行为经济学的保险市场分析框架;(6)国外保险学术界举办专门会议呼唤建立行为保险学理论。我国学者也很关注保险市场的各种异象,尤其关注人们的非理性保险需求。特别地,2008年汶川地震发生后,对巨灾保险的非理性需求引发大量关注,还有少量学者尝试建立基于行为经济学的保险决策模型。
总体来看,心理学和行为经济学为发展行为保险学提供了较好的理论基础,建立行为保险学已成为国内外保险学术界的共识和追求。
4.2 信息技术和金融科技助力艺术品保险
卓志教授认为,可以通过细化分析艺术品风险,研究符合市场需求的保险产品;结合艺术品保险建立完善的艺术品风险管理体系;通过健全相关法律制度、减少道德风险等方式,加强艺术品保险的理论建构。可以通过区块链这种现代信息技术和金融科技的应用,建立一个公开、可信、可溯源的艺术品数字身份及状态信息管理平台,破解艺术品低流通性的诸多难题,支撑艺术品相关的金融创新,助力艺术品保险的发展。
 
本文网址: http://www.7bestpaper.com/bxxlw/4292.html转摘请注明本文来源:佳作论文网专注论文模板下载及论文服务,以质为根,以信为本!
推荐阅读
  毕业论文范文论文资源期刊发表资源论文模版资源论文写作技巧

佳作论文网http://www.7bestpaper.com/ Copyright 2008-2020

Email:177872916@qq.com 佳作论文网拥有毕业论文范文、职称发表论文、论文格式模版、各行业期刊介绍等几个版块,专业提供专本科、硕士、博士毕业论文范文、职称论文发表范文;各大院校毕业论文格式模板下载,范文内容涵盖广,发表期刊多,18年精心服务,值得信赖。



收缩
  • 电话咨询

  • 13838208225